土地供應(yīng)（2019.04.08-2019.04.14）：百城土地供應(yīng)建筑面積累計同比下降20.73%

  本周合計供應(yīng)257宗地塊；其中住宅用地104宗，商服用地31宗，工業(yè)用地109宗，其他用地13宗。

  本周100城土地供應(yīng)建筑面積合計2609.42萬平方米,環(huán)比上升1.03%,同比上升28.79%，累計同比下降20.73%。其中一線、二線、三線城市供應(yīng)面積分別為165.63、981.44、1462.36萬平方米，環(huán)比增速分別為196.22%、-25.31%、20.56%；同比增速分別為2771.53%、34.99%、13.07%；累計同比增速分別為4.00%、-5.18%、-16.29%。

  本周100城土地掛牌均價2665元/平方米,環(huán)比上升8.33%,同比上升74.98%。其中一線、二線、三線城市掛牌均價分別為2695、3323、2184元/平方米，環(huán)比增速分別為-50.45%、9.38%、27.87%；同比增速分別為-64.37%、94.56%、55.22%。

  土地成交（2019.04.08-2019.04.14）：百城土地成交規(guī)劃建筑面積累計同比下降13.01%

  本周合計成交164宗地塊；其中住宅用地72宗，商服用地14宗，工業(yè)用地71宗，其他用地7宗。

  本周100城土地成交規(guī)劃建筑面積1554.77萬平方米,環(huán)比下降17.61%,同比下降30.81%，累計同比下降13.01%，環(huán)比下降2.26PCT。其中一線、二線、三線城市土地成交規(guī)劃建筑面積分別為34.18、932.95、587.63萬平方米，環(huán)比增速分別為-90.4%、42.24%、-32.86%；同比增速分別為-76.36%、12.28%、-53.78%；累計同比增速分別為30.29%、-14.00%、-16.60%。

  本周100城土地成交均價2851元/平方米,環(huán)比上升18.2%,同比上升23.42%。其中一線、二線、三線城市土地成交均價分別為2115、3334、2127元/平方米，環(huán)比增速分別為-30.93%、11.84%、23.66%；同比增速分別為-6.42%、-3.25%、35.22%。

  投資建議：

  土拍市場量穩(wěn)價升。本周100城土地供應(yīng)建筑面積累計同比下降20.73%。其中一線、二線、三線城市供應(yīng)面積累計同比增速分別為4.00%、-5.18%、-16.29%。本周100城土地成交規(guī)劃建筑面積累計同比下降13.01%，環(huán)比繼續(xù)改善。其中一線、二線、三線城市土地成交規(guī)劃建筑面積累計同比增速分別為30.29%、-14.00%、-16.60%。本周100城土地成交均價2851元/平方米，環(huán)比、同比均上漲。3月地產(chǎn)開工和投資數(shù)據(jù)超出預(yù)期，銷售、竣工和拿地基本符合我們預(yù)期，我們認(rèn)為由于加速推盤的意愿依舊較強(qiáng)，整體開工和投資將會維持高位，整體一二線的結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，全國性的整體性略微的下滑的判斷仍舊不變，但由于小陽春的出現(xiàn)，使得地產(chǎn)的政策出現(xiàn)了微調(diào)的可能性，政策邊際寬松預(yù)期有所弱化，且社融數(shù)據(jù)的超預(yù)期使得降息降準(zhǔn)預(yù)期也明顯緩解。我們繼續(xù)維持全年銷售面積-7.3%、投資5%，上調(diào)新開工面積預(yù)測至3%，從基本面角度，我們堅(jiān)定看好以一二線布局為主的公司，建議關(guān)注：1）優(yōu)先推薦龍頭：萬科、金地、融創(chuàng)、招蛇、保利；2）持續(xù)推薦優(yōu)質(zhì)成長股：陽光城、新城控股、華僑城（商社組聯(lián)合覆蓋）、榮盛發(fā)展、華夏幸福；3）房產(chǎn)中介：國創(chuàng)高新、我愛我家；4）REITs及利率下行：光大嘉寶；5）自貿(mào)區(qū)及長三角一體化：光明地產(chǎn)、上海臨港、上實(shí)發(fā)展、城投控股。

  風(fēng)險提示：新房銷售不及預(yù)期；調(diào)控政策超預(yù)期